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责任编辑：覃肄灵介绍贿赂对象均为原市规土委执法总队人员。今年年初，北京市纪委监委曾通报针对“大棚房”等违法占地违法建设问题的问责情况，其中明确指出原规土系统5人被采取留置措施。日前，北京法院审判信息网公开了对其中两人的刑事判决书，两人均犯受贿罪、介绍贿赂罪，并处有期徒刑和罚金各30万元。其中，原北京市规土委大兴分局执法监察队科员张振志判刑3年6个月，原北京市规土委平谷分局执法监察队队长费永新有期徒刑3年。两人均曾向原市规土委执法总队人员介绍贿赂。

2.1 宏观去杠杆，理论上去的是什么宏观杠杆率=总负债/GDP。单从指标出发，宏观杠杆调控似乎就是分母和分子之间的“赛跑”，只要分母比分子以更快速度收缩，或者说分子比分母以更快速度扩张，即可实现降杠杆。所谓“漂亮”去杠杆的做法就是在不引发社会总需求收缩情况下提高资本产出比，本质上亦为投资回报率。

风险提示：信用违约超预期；经济增长上行或下行幅度超预期。附录附录1—狭义和广义M2口径对比根据流动性层次货币可以分为M0、M1和M2，其中信用派生和货币创造中的“货币”指的是就是广义货币，即M2。现代信用货币体系下，货币只是信用符号，我们认为，广义货币判定需要把握两点要素——被实体部门持有，且受央行信用、商业银行等金融机构信用背书。大多数情况下，M2匡算口径从商业银行负债端着手，将非政府实体部门在商业银行的存款相加，便得到M2主体。随着金融发展不断深化，越来越多居民和企业部门将存款挪出商业银行，存入货币基金等非银机构或产品，当这些金融机构将部分资金存入商业银行时，这部分资金受商业银行信用背书、且最终资金来源在于企业和居民部门，所以也将这一部分非银存款也纳入M2口径。2011年10月中国M2口径就做出如此调整（暂且命名为M22011）。如果将货币基金和表外理财负债视为与商业银行负债同等信用，那么更准确的M2口径（暂且成为M2*）应该是居民和企业在商业银行的存款，加上货基、表外理财等非银部门对居民和企业负债。2018年1月M2口径中删去货基对银行存款（含存单），同时补充非银部门持有的货基规模，正是基于这一思路的调整（暂且命名为M22018）。进一步扣减M2中表外理财存款，同时补充企业和居民部门持有的表外理财规模，得到广义M2口径。

譬如，国有行中的建设银行、农业银行、中国银行的金融科技占总营收占比较高，分别为2.17%、2.21%和2.11%，对比各家银行体量，金融科技的投入均超百亿元。交通银行也在2018年年报中表示，顺应金融科技发展趋势，近年来研发投入逐年提升，报告期内信息科技投入较上年增长6.10%。

据美国《防务新闻》网站近期发布的消息，巴林皇家空军司令向美媒透露，该倡议由美国提出，计划囊括沙特、阿联酋、科威特、巴林、阿曼、卡塔尔、埃及和约旦。这位空军司令还说，倡议已获得一些海湾国家的赞同，但眼下仍处于起步阶段，尚未形成最终的联盟框架。同时，巴林外交部长表态称，拟建立的军事联盟为“阿拉伯版北约”，该组织到2019年就可变为现实。

未来信用违约发展主要取决于政策走向。我们认为政策旨在推动信用市场刚兑逐步有序打破，从而打破隐性债务刚兑。在不发生极端情况下，风险适度出清，无风险利率上行压力缓释（其他条件不变的情况下），信用利差打阔，利率定价机制完善，是政策层面期待的宏观去杠杆效果。